当市场迷惑于围绕三千点展开的震荡行情时，具有资产注入概念和战略整合概念的上海本地股悄悄展开一轮攻势。外高桥（600648）连续三个涨停板，另外一些上海本地股也纷纷走强，上海本地股的重组似乎已经进入游资的法眼而逐渐成为一个新的重要炒作题材。

　　上海的本地上市公司大多都是在股市刚刚起步的时候建立的，存在诸多历史遗留，先天不足因素，流通盘小。上海本地股中多家上市公司同属于同一集团公司的比比皆是，如二纺机（600604）、上电股份（600627）、上海机电（600835）、上柴股份（600841）、自仪股份（600848）5家上市公司的实际控制人就是上海电气(集团)总公司；百联股份（600631）、友谊股份（600827）、上海物贸（600822）、第一医药（600833）4家上市公司也同属于上海百联(集团)有限公司；光明食品(集团)有限公司旗下就有4家上海本地股：上海梅林（600073）、海博股份（600708）、光明乳业（600597）、第一食品（600616）。

　　据上海市国有资产监督管理委员会网站公开信息显示，截至2007年11月8日，上海市国资委所属企业（集团）共54家，含出资并监管、出资委托监管、监管三类单位，上海市属国资控股的A股有56只（含上海市政府直接控股的上海机场（600009））；上海区属国资控股的A股达13只，即上海本地股共69只。

　　中央方面，早在2006年末，国办就转发了97号文件。该文件在推进国有资本集中、形成具有较强国际竞争力的优势企业等方面提出了明确目标。而上海作为我国的金融中心，又是A股市场地方国资股最为集中的区域，一场由上海国资委领衔，本地股重组的序幕必将再次拉开，掀起一轮新的购并热潮。

　　根据《上海国际金融中心建设“十一五”规划》，上海金融中心建设要实现“三级跳”，到2010年，上海要基本形成区域性金融中心的框架体系，到2020年基本建成亚太地区金融中心，并向国际金融中心迈进。而上海建设金融中心的关键在于建设一个强大的资本市场。上海证监局表示，已确定“十一五”期间推动上海资本市场建设和发展的六大重点工作。上海国资委有关人士透露，上海国资委正对旗下的上市公司进行整合，业绩较差的公司将被重组，或注入优良资产，或腾出壳公司，为上海本地金融机构借壳上市。

　　其实在1997年，上海就开始实施政府推动的导向重组。根据历史上的重组事件，可以找到这样的线索：重组由过去的“救死扶伤”升级到资源优化配置。上海本地股重组的特色也有许多亮点。

　　一、浓烈的行政色彩

　　上海本地股重组模式的抢眼离不开政府主导，重组也是上海国企改革的典型路径。依靠天然的资本优势，上海市国资委整合国企的巨潮让业界叹为观止。上海国资委的战略目标是：在“十一五”期间，建立国资流得动、调得动、能联动的机制，推动优质资产和资源向关键产业领域和优势企业集聚。随着战略目标的推进，一批以“国”字号新系族的规模企业将越来越多。

　　二、产业“巨无霸”

　　根据《上海市“十一五”国有资产调整和发展专向规划》，2010年上海国资总量将达1万亿元，其中80%的经营性国有资产将分布在特大型企业集团。从2003年，随着商业航空母舰百联集团的组建上海第一次规模性国资重组巨潮涌动后，上海各行业的局部整合就没有停歇过，“大集团”战略硕果磊磊。国内最大的旅游企业集团锦江国际集团的诞生、装备制造业龙头上海电气集团的产业整合、中国食品业超级航母新光明集团的亮相，如待到上海国际集团金融控股的版图的完成，借助它对重大项目的资金“孵化器”的角色，上海的大企业、大型国有企业集团的产业重组将越来越多，资源集中，产业优化，上海的产业拳头将所向披靡、力不可挡。

　　
　　三、剥离与并购

　　上海本地股重组过程中看出，一种是集团按上市公司的资产行业剥离至相关行业的大型集团中，另一种是结合优质资产，采取并购重组，收入囊中。前者如近期新光明集团下的光明乳业2007年7月14日发布公告，拟将所持的非主营资产上海可的便利店有限公司81％股权转让给农工商超市，光明乳业聚焦专注于食品加工业必然拭目以待。无独有偶，7月19日，同为“光明系”成员的海博股份发布公告，公司与大股东签订置换和转让公司持有的非主营资产的意向书。后者一般可分为上市公司战略重组并购外在优质资源与上市公司自身被内资或外资企业合并。强生控股2006年为扩大出租汽车规模，就收购了中国青旅上海汽车服务公司，保持了它在行业中的规模优势。上海实业控股有限公司通过全资子公司Shanghai Industrial YKB LIMITED（香港上市公司）受让上海上实(集团)有限公司、上海纺织发展总公司等持有的上实联合股份共17358余万股后，上实联合成为了一家外资控股的上市公司。民营资本与海外资源为上海本地股注入了新的活力。

　　四、集团运作

　　
　　在上海本地股重组的线索中不难发现这样的模式：先组建集团公司，然后谋取整体上市或集团公司组建后，对所属上市公司进行产业分工。从上港集团的整体上市题材再到上海电气集团的产业整合可见一斑。在重组过程中，集团通过资产注入、资产置换、债务重组、变更大股东、吸收换股等多种方式与渠道大手笔进行着资本运作。

　　重组整合后，使上海本地股蕴藏着丰富的内涵。从历史上看，本地股具有齐涨齐跌的特征中。只有挖掘到“潜蓝”股，才能抓住行情，赢得机会。一是遵循政府产业结构调整络脉，从行业出发结合引资方向与国资委企业寻找方向；二是前景可观、业绩持续稳定、朝阳景气行业的潜力个股；三是拟出售或可能被集团借壳整体上市的个股潜力不可忽视；四是市场上的具有“创新元素”的题材板块的重点龙头公司。