基金减仓蛰伏，等待“救市集结号”
今日两市大盘再度上演了一场惊心动魄的多空大跌。两市开盘沪涨深跌,深成指一度也曾在板块上涨的合力下翻红,但是万科昨领涨今领跌,带动整个地产股下跌,充当砸盘先锋,使得深沪两市出现跳水行情,并下挫寻求新的支撑点。午后,大盘在权重股走势疲软的情况下,空军再度对多方实施了较大的攻击,在沪指拿下2900.12点后,大盘趁机又在深市夺下10000点。至下午收盘,沪指报2868.80点,下跌88.73点,深成指报9936.73点,下跌403.42点,本周是十年最大周跌幅。
从盘面观察,市场震荡走弱格局仍在延续,昨日领涨的地产股表现不续,权重股则继续表现疲弱,拖累股指震荡下行,航空股盘中略有表现,但持续性不强,盘中个股涨少跌多,热点散乱,盘中观望气氛弥漫,场外资金也却步,指数只能继续寻求支撑。航天航空、军工等板块略有涨幅,钢铁、石油、环保、生物制药、化纤等板块相对抗跌,地产股、股期概念、农业、煤炭、有色金属相继呈现轮番做空走势。除以上海为首的国企重组股外,涨幅榜上每天都是新面孔,超跌反弹股居多,这种星星点点的做多动力不足以激发市场的做多能动性,因此,权重股的动向将影响股指运行的方向。
从3000点附近管理层沉默态度我们可以看出,3000点已经不能再称其为一道牢固的政策底线,对政策在这一位置有所作为的企盼也不太现实。那么,下一个政策底线在何方呢,这很显然是决定下一次政策大反弹行情的关键?我们认为中短期的政策格局和两个问题相关。
首先是市场本身的情况,上一次政策出台在一定程度上是为市场所迫,恐慌性的连续杀跌让管理层担忧会演变成一次难以收场的股灾,从利好仓促出台我们完全可以看出,当时最高层稳定市场的意愿相当迫切。只是由于恶劣的外围大环境,才让这种政策利好刺激的反弹昙花一现。也就是说,下一次的政策底线还有可能在同样的情况下出现,在市场最恐慌的时候出现政策支持的强力反弹。
其次,依然和奥运相关。从合理的逻辑上来说,奥运前管理层应乐于打造一波政策市,但目前来看这恐怕是有心无力。但稳定市场的政策意愿依然存在,这就决定奥运前后的时点上值得关注。有机构揣测,管理层目前不出光所有的底牌,其根本目的是着眼于奥运后市场继续保持相对稳定,这种观点也有一定道理。也就是说,奥运前后的政策环境是值得关注的。
自6月3日以来,沪指已经走出八连阴。此次八连阴也是3年多来沪指首现。上次还要追溯到2005年6月28日～7月6日期间。总体来看,市场在经历了近几个交易日连续恐慌性杀跌之后,目前沪深300指数2008年动态市盈率已仅仅只有17.67倍；A-H股之间的溢价也降到了历史低点,这些现象均说明目前大盘整体估值已相对合理,中线继续下跌的空间已不大。大盘自6月10日大幅杀跌以来,以券基为首的机构投资者均出现净买入,减仓杀跌明显的是以A字头散户为主,表明在市场一片恐慌之中,长线资金已经可以考虑逐步进场。所以,综合考虑,在市场非理性杀跌的状况下,投资者当前应该充分保持冷静和克制,避免盲目杀跌。
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