有色金属

稀缺资源成“香饽饽”

市值规模超过1万亿元的有色金属板块经历了2007年的疯狂之后，2008年会有什么样的表现?业内人士接受记者采访时表示，作为大宗商品的有色金属趋势性的大机会已经很难寻觅，而中国紧缺的铜、锡、金等一些有色金属品种还有一些机会。另外，就要看重组并购与资产注入的机会了。而部分行业产能过剩已经成为有色金属行业的一大隐忧。

“中国缺少的金属，可以持有;中国没有的金属，可以长期持有。这句话似乎已经成为华尔街投资宝典。而对中国有色金属行业来说，完全适用。”

安信证券资深有色金属分析师衡昆告诉记者，从资源的稀缺性来看，有色金属中铜、锡都有机会，而黄金则相对弱一些。中国是全球铜第一需求大户，但70%的铜精矿依赖国外。今年以来，铜价已经攀升30%。江铜、云铜走势渐强。全球锡主产区的印尼生产受到影响，产量供应跟不上，导致今年以来锡价上涨了50%。近期国内锡行业龙头老大锡业股份走势强劲。而黄金的机会则在于通胀压力，老百姓购买黄金仍然是投资保值比较好的选择。

国都证券有色金属分析师段振军认为，2008年有色金属价格持续走强的可能性不大，这也意味着趋势性的机会不大，而一些资产注入、重组并购产生的结构性机会仍然存在。

像黄金行业，金价大幅上扬的空间现在不好说，但随着一些矿山的注入，黄金公司的赢利能力会得到增强。中金黄金、山东黄金的产能仍有扩大的可能，而紫金矿业的产能增长在20%左右，预期相对要明确一些。

另外，一些铅锌企业由于行业景气度下降，为了维持公司赢利能力，会想方设法注入一些矿山资源。宏达股份、中金岭南、驰宏锌锗、西部矿业也在不断地加强这方面的工作。

产能过剩是有色金属行业一个非常沉重的话题。

衡昆表示，2007年的有色金属价格暴涨导致产能的快速扩张，最终带来铅锌铝行业出现过剩。目前，锌价、铝价都处于成本线附近，这对这类有色金属上市公司业绩影响非常大。而铝属于高耗能企业，如果煤电联动则会继续提高行业的成本压力。因此，这类上市公司在2008年很难有突出表现，机会则在于行业内部的重组与并购。