1.近期银行板块走势回顾

近期银行持续走弱，跌幅超出大盘。

2. 影响5月份银行板块走势的关键因素

从紧的货币政策、必要收益率的抬升和震灾对板块具有较大负面影响，而限售股解禁放大了负面影响。

3.未来展望：短期风险犹存，中期前景趋明，板块跌出价值

1)短期内影响行业的负面因素仍然存在，震灾引发的风险仍未消除;必要收益率仍将高企;央行将继续维持紧缩货币政策。

2)行业的中期前景(未来3-6个月后)已经趋向明朗，国内通胀预计在下半年将逐渐减弱，美国经济可能在三季度走出谷底。

3)当前银行板块市盈率为16.35倍，明显低于A股整体动态市盈率;H-A 金融板块股票比价日趋靠拢，平均比价为84.53%。A股银行板块已经具有投资价值。

4.投资建议及风险

在行业运营环境及板块比价关系没有大的变化情况下，我们建议长期投资者现在买入，具有较高风险厌恶水平者则在6月份下旬买入银行板块，并予以超配;重点增持招商银行，交通银行，浦发银行。

我们假定：中国经济08年将平稳运行，宏观调控措施相对得当;美国经济将不会进一步恶化;公司业绩将平稳增长;震灾负面影响未超出预期。但这些假设均有一定不确定性，从而产生行业及公司的风险。(大通证券)