据传，消息人士认为，量能的急剧萎缩是市场盈利机会丧失的元凶，6月份之前肆虐在股市的流动性泛滥转眼间成为过眼云烟，某种程度上已经呈现出流动性黑洞的特征，大手笔的交易要达成而又不明显影响股价已经相当困难，这实在是值得深思的现象。如果眼下这一幕不是出现在尚有动态估值支撑的4000点附近，而是出现在更离谱的高位，后果将不堪设想。

　　不到两个月时间，从资金的急剧泛滥到短时间迅速退潮，这其中折射出的市场流动性风险值得引起每个参与者重视。应该清醒的是，造成这一尴尬处境的原因绝非都是市场原因，"中国式调控"的行政干预应该是更直接的原因。和西方成熟市场最大的不同，国内A股市场的走势趋向很容易受到主流媒体传达的共识的影响，在政策鼓励做多的时候，媒体上铺天盖地都是正面的消息报道，管理层的监管行为轻描淡写唯恐伤害来之不易的牛市。而一旦政府的基调掉转，其调控意志从来都是不可阻挡，即使没有多少直接针对股市降温的政策出台，监管之风的愈演愈烈也足以让市场上的灰色资金抱头鼠窜，至少不敢集体兴风作浪了，正如我们最近看到的一样。　　

　　这些年来，对"投资理念"的引导，过度凸显"价值投资"的所谓单一理念，也是造成市场流动性障碍的一大元凶。一个健康成熟的市场，必然是多元化理念共同引导的市场，正如自然界的生物多样性一样，真正健康的股市也应该允许差异化的投资理念和不同方向的投机工具，这是任何金融市场得以维系良好流动性的基本前提。遗憾的是，我们现在似乎正在扼杀这样的多样性，把持着巨资的主流资金也挥舞着话语霸权的大棒，甚至出政策配合打压。

　　须知，价值的度量从来不掌握在某个具体的特权群体手上，更不在政府操心的层面之上，否则，市场已经没有存在的价值了。人为的阻遏不合主流的投资理念，有助于增强流动性的对冲产品迟迟得不到发展，市场参与者的行为方式越来越趋同，这种局面长期不能得到改观，市场的活力必将持续流失，其必然带来的流动性黑洞风险，将是未来最为恐怖的市场杀手。

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