基本情况：
    总股本38620万股，流通A股20735万，每股净资产2.17元，07年第一季度每股收益0.02元。属电力板块。

 

    国家电力监管委员会发表的《电力监管年度报告（２００６）》显示，全国６０００千瓦及以上各类发电企业４０００余家。其中国有及国有控股企业约占９０％。输电环节方面，国家电网公司、南方电网公司分别占全国超高压电网的８0％和２０％。

    截至２００６年底，中国发电装机容量达到６２２００万千瓦，居世界第二位。其中，水电１２８５７万千瓦，占总容量的２０．６７％；火电４８４０５万千瓦，占７７．８２％；核电６８５万千瓦，占总容量的１．１％；风力发电１８７万千瓦，占０．３０％；生物质能等其他发电６６万千瓦，占０.１％。

    经济高增长支撑需求,2007年上半年电力需求快速增长，1-5月份全社会用电量12422.67亿千瓦时，同比增长15.83%，仍延续了1-4月份15.47%的高增长。从下半年来看，宏观方面加大对高耗能产业的调控下，用电需求将有所回落，但我国经济快速增长仍将拉动电力需求，预计全年用电量的增长将不低于14%-15%。

    从需求结构上看，用电增速提升主要来自于第二产业，由前四月的17.07%增至17.57%，与此同时，第一、第三产业用电增速也有所提升，居民用电较前四个月增速略有下降，但仍同比增长9.5%。

    第二产业用电量快速增长主要来自于钢铁、水泥、有色等高耗能产业，2007年下半年用电量增长趋势在很大程度上仍旧主要取决于钢铁、建材等电力行业上游市场状况。

 

    电力行业自2007年以来表现突出，虽然一季度电力板块在二级市场上整体表现落后于大盘，但从4月初至今，行业累计最高涨幅达到49.45%，超越上证A股22.66%。截至6月19日，电力行业主要上市公司2007年平均市盈率32.1倍，2008年24.35倍，这一市盈率水平远低于目前市场平均水平，同时考虑到中国经济的高速发展，电力行业的业绩快速成长，部分成长性蓝筹仍被低估。

 

    今年前五个月，全国发电增幅达到15.8%，为近三年来同期最高水平。尽管2007年上半年全国大部分地区电力供需形势缓解，但由于需求增长迅猛，加上气候变化对电力供应带来的不确定性和电力运行中存在不协调因素，保障绝对供给仍在时段性、局域性方面面临压力。参照历史经验，随着6-10月份的丰水期的来临，以及新机组下半年的集中投产，预计下半年火电机组利用小时数呈“U”型低位运行，预计全国发电设备平均利用小时下降150-200小时，2008年有望触底回升。预计全年将有9500万千瓦的机组投产，同时将有1000万千瓦的小机组被淘汰。

    预计2007年全国用电量增长15%左右，发电设备平均利用小时大约下降2.2%。如果用电增速达到17.5%-18%，则发电设备利用小时数能够基本维持不变。（下转第二页）